2023年伊始，貴州遵義最大城投近156億元銀行債務整體展期20年在“炸響”了債市輿論場的同時，也將“城投”再次推到聚光燈下。然而貴州遵義也僅是冰山一角，2023年，城投還將迎來還債高峰期，預計總還款規模約4.4萬億，償債壓力繼續狂飆。
砂石骨料網注意到，此前曾有多名經濟專家表示，2023年穩增長仍需基建發揮托底、支撐作用。據砂石骨料網不完全統計，目前多地基建項目正密集舉行開工儀式，或是發布2023年重大項目計劃，累計投資金額已超30萬億。而城投作為解決地方基礎建設資金的中堅力量，在債務包袱越來越大，甚至有的城投公司已經被壓垮、寸步難行的情況下，如此大批量、大投資的基建項目還能如期建設嗎，那么多錢能順利到位嗎，以及砂石、水泥等需求會受到相應的波及嗎？
償債高峰期到來 未來城投經營還將持續惡化
中證鵬元數據顯示，2023年城投債將迎償還高峰期，總償還規模預計約4.4萬億元，較2022年增長18.6%，償債壓力水漲船高。
其中江蘇城投債償還總額最高，達到1.1萬億；位于第二梯隊的是浙江和山東；地市層面，徐州、揚州、溫州、黃石等市償還壓力加大。
另外，根據粵開證券研究院數據，2023年城投債到期規模排名前三的分別的建筑裝飾、交通運輸以及房地產行業。
粵開證券首席經濟學家羅志恒表示，城投短期債務占比較高，債務滾續頻繁。在城投平臺有息債務中，短期債務規模占比達到24.5%，意味著一年內近四分之一債務需要借新還舊。并根據已有數據判斷：未來城投平臺經營情況還將持續惡化，主要表現在城投平臺資產負債率緩慢抬升、還本付息的能力逐年下降以及盈利能力較弱、現金流差。
根據wind口徑下2090家融資平臺經營情況表明，2014年-2021年，從整體資產負債率分布來看，近1/10的城投公司資產負債率超過70%，62.6%的城投公司資產負債率分布在50%~70%。
從還本能力來看，以有形資產/城投平臺帶息債務衡量還本能力，自2014年以來整體呈現出下降趨勢，2021年該數值中位數僅為1.0，即變賣所有有形資產剛剛夠償還所有帶息債務。
基建項目的錢能否順利到位 還得打個問號
嚴格意義上來說，城投公司一般都是地方最優質的的國有企業，比面向市場的普通國企要好很多，是地方基礎設施建設的重要“發動機”，也是地方開展城市基礎設施建設的重要主體，如交通建設、水利建設、舊城改造等，同時城投對于解決地方建設資金短缺問題也發揮了重要作用。
然而近兩年宏觀經濟同時受到需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力的疊加影響，地方政府財政收入銳減，債務風險加劇，城投公司負債率居高不下，日子難過。
眼下，各地又在密集舉行城市基建重大項目開工儀式，城投又面臨著如此尷尬的處境，對于那么大投資的計劃也好、項目也罷，這些錢能否順利到位，繼而推動政府清單中的項目順利動工建設，咱們可能都得打個問號。
2022年，多省市重大項目開工的新聞持續不斷，但根據內部消息得知，多地均存在工程有效開工不足的情況，市場需求大幅減少，整體活躍度并不高。
2023年，四川、湖北、福建、浙江、河南、重慶、貴州、廣東、湖南、陜西等全國多省市先后舉行了重大項目開工儀式，或是發布2023年重大項目計劃。砂石骨料網根據目前已公布的數據來看（不完全統計），這些項目（含計劃）投資金額已超30萬億元，若項目順利落地，所帶動的砂石需求可想而知。
但眼下城投暴雷的可能性正在不斷被放大，央視財經評論員薛建雄表示，絕大多數三線以下城投估計還會還不起債，能緩解債務壓力的只有一、二線城投。而協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖更是表示，城投暴雷還會繼續，遵義道橋的曝出僅僅是開始。
具體后續發展會如何變化，砂石骨料網也將密切跟蹤和關注。
編輯：侯曉丹
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