日前，上峰水泥發布投資者關系活動記錄表。上峰水泥表示，除水泥和熟料主業外，產業鏈延伸翼的骨料業務近年發展較快，結合公司的資產結構和發展情況，公司的主要優勢在于區位布局和資源儲備，公司在各主要基地均擁有充足和優質的資源，不僅能夠滿足水泥熟料主業長期生產經營，同時也能支撐公司骨料業務持續增長發展。
公司骨料業務主要依托各生產基地儲備的現有資源，未來骨料目標年總產能4000萬噸，后續三大區域（西北、華東、西南）均有籌劃布局，具體增量會根據市場形勢變化穩步提升。
對于未來骨料價格的展望，上峰水泥表示骨料毛利率水平已呈現下降趨勢，尤其是高毛利區域的降幅相對明顯，低毛利區域相對穩定。中期看，在需求下行和供給增加的形勢下，公司骨料業務毛利率會逐漸下降到50%左右的水平，行業毛利率會回歸到制造業常規水平。
據砂石骨料網了解，2024年，上峰水泥生產骨料967.3萬噸，同比下降27.09%；銷售骨料963.37萬噸，同比下降27.28%；骨料銷售毛利率為66.15%，比上年下降4.57個百分點。截至2024年底，上峰水泥骨料總年產能約1800萬噸。
未來，上峰水泥將繼續深化近年來骨料及特種水泥等延伸業務的提質增效，同時統籌發揮好環保、物流、新能源三大延伸業務對主業的效益效率賦能，隨著外部環境的條件變化，系統構建水泥建材基石產業鏈的堅韌競爭力優勢。
部分投資者交流問題：
1、中長期看水泥行業面臨需求下降的趨勢，公司將會采取何種戰略積極應對？
答：面對行業需求下行趨勢，公司將會采取更加穩健務實的策略應對行業形勢的變化，無論是精細降本、提質增效、均衡靈活、積聚動能，還是在立足主業的基礎上延伸環保、物流、新能源等產業鏈，持續轉型升級業務結構，以及公司在新經濟股權投資領域的適度投入，積累發展動能，最終都是為了打造自身的核心競爭力，支撐公司持續穩定增長。
2、公司西南區域和西北區域的盈利狀況如何？是否還有明顯改善的空間和可能性？烏國項目經營情況如何？
答：公司西南區域貴州和廣西的生產線受近年周邊區域產能釋放及周期性影響，市場價格處于較低水平，但該區域生產線項目設備工藝先進，各項運行指標優異，正逐漸積累優勢和競爭力；今年一季度數據看，西南區域水泥價格同比去年已有明顯提升，隨著錯峰生產力度加大和行業自律的嚴格執行，西南區域今年應該會有較好的表現。
公司西北區域生產線主要分布在寧夏、內蒙和新疆，今年一季度西北區域主要出于冬歇期，新疆基地保持穩定高毛利，寧夏基地銷量提升明顯，內蒙基地成本持續下降，西北區域目前毛利率水平位于公司三大區域之首。烏國項目目前是海螺水泥控股，公司持有29%的股權，今年一季度同比去年經營情況已有大幅好轉。
3、公司骨料作為高毛利產業，后續資本開支和產能規模是怎樣的？
答：除水泥和熟料主業外，產業鏈延伸翼的骨料業務近年發展較快，結合公司的資產結構和發展情況，公司的主要優勢在于區位布局和資源儲備，公司在各主要基地均擁有充足和優質的資源，不僅能夠滿足水泥熟料主業長期生產經營，同時也能支撐公司骨料業務持續增長發展。公司骨料業務主要依托各生產基地儲備的現有資源，未來骨料目標年總產能4000萬噸，后續三大區域均有籌劃布局，具體增量會根據市場形勢變化穩步提升。
4、請問公司在提升市值方面有什么想法和方向？
答：2020至2024年，公司“一主兩翼”戰略規劃在復雜多變的環境下起到了引領方向、明晰目標、聚焦共進的重要作用，取得了良好成效。公司主產品產能規模及營收、資產規模等均保持了韌性增長，公司累計繳納稅收約51億元，累計向股東現金分紅26.5億元，平均年度分紅率超過40%，三次實施股份回購累計4.7億元，業務架構優化均衡，發展基礎堅固厚實。
接下來的五年，董事會基于內外環境因素條件的變化，充分論證制定了由“雙輪驅動”向“三駕馬車”演變的清晰路徑，對公司主業基石產業鏈、新經濟股權投資鏈、第二成長曲線業務鏈三個板塊發展的總目標、總規劃、實施路徑、措施保障進行了全面闡述。管理層將按照上峰新的五年規劃的目標路徑，分板塊、分節奏發展現有兩大業務。在保障基石建材業務依然專注發展壯大，提供堅固的現金流及分紅依托的同時，繼續強化對科技創新領域企業的股權投資，以“雙輪驅動”為基礎，培育支撐公司新時期持續增長的第二成長曲線業務。
5、請問公司對未來骨料價格的展望？
答：骨料毛利率水平已呈現下降趨勢，尤其是高毛利區域的降幅相對明顯，低毛利區域相對穩定。中期看，在需求下行和供給增加的形勢下，公司骨料業務毛利率會逐漸下降到50%左右的水平，行業毛利率會回歸到制造業常規水平。
6、行業需求承壓的環境下，公司如何保持水泥銷量大幅低于行業水平？未來水泥業務并購重組計劃聚焦的區域？
答：公司去年水泥銷量略有下滑，低于行業水平，主要是因西南區域產線2023年投產，公司產能規模有一定提升。未來水泥主業并購重組，會主要聚焦已有產線布局的華東、西北和西南區域。
編輯：周若萱
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