摘要：中信證券曾豪指出，雖然年底局部地區樓市調控政策有所加碼，但目前中央總體調控政策是“市場化”、“長效化”、“促供給”，2014年地產投資仍有望保持較快增速，帶動水泥行業需求繼續保持正增長，明年水泥行業整體景氣度預計將繼續回升，2014年行業整體邊際供需格局將繼續改善。
今年前三季度，水泥行業經歷了極度低迷的階段，盈利整體大幅下滑，但四季度以來水泥價格明顯回暖。數據顯示，截至12月初，全國水泥均價已經連漲8周。2013年新財富最佳分析師非金屬類建材領域第一名中信證券曾豪做客證券時報網財苑社區時指出，雖然年底局部地區樓市調控政策有所加碼，但目前中央總體調控政策是“市場化”、“長效化”、“促供給”，2014年地產投資仍有望保持較快增速，帶動水泥行業需求繼續保持正增長，明年水泥行業整體景氣度預計將繼續回升，2014年行業整體邊際供需格局將繼續改善。
今年前三個季度水泥行業整體業績表現不佳，但四季度水泥價格持續上漲，明年水泥行業景氣度是否有望回升？對此，曾豪指出，從行業規模企業經營數據看，2013年前三季度水泥行業收入達到6835億元，同比增長7%，利潤總額429億元，同比增長20%，行業毛利率15.38%，同比提升1.03個百分點。從上市公司數據看，2013年前三季度水泥板塊（19家上市公司）營業收入達到1284億元，同比增長16%，歸屬于母公司凈利潤93億元，同比增長24%，前三季度毛利率25.25%，同比提升1.08個百分點。綜合看，前三季度水泥行業整體業績同比有所回升。
短期的價格上漲趨勢能否延續，需要指出的是，四季度是南方地區水泥傳統銷售旺季，華東、華中和華南地區價格上漲較快，除了需求回升因素外，華東地區節能減排限產導致供給端受限是主要原因。預計華東地區價格上漲基本結束，行業即將進入淡季。
對于未來行業景氣度，曾豪表示，明年水泥行業整體景氣度預計將繼續回升，預測明年行業新增需求約1.62億噸（同比增長6.8%），由于新增產能較少（行業協會統計中性預期下新增熟料產能僅為0.73億噸，合計水泥產能1.1億噸），2014年行業整體邊際供需格局將繼續改善，產能利用率將回升至78%左右。
而三季度水泥板塊個股業績表現有所分化，近期的價格上漲也有區域差異，明年哪些區域水泥價格值得關注？曾豪認為，東部地區需求保持較快增長，加之節能減排及企業協同使得供給端持續受限，是值得重點關注的區域；華北地區霧霾治理政策有趨嚴跡象，若政策落實到位，區域供給端將明顯收縮，該區域亦值得關注。預計2014年地產投資仍有望保持較快增速，帶動水泥行業需求繼續保持正增長。
編輯：金哲
