摘要：7月國資委公布開展“四項改革”試點，六家中央企業納入首批試點。其中中國建材被列為國資委混合所有制經濟和央企董事會行使三項職權的雙項試點企業。截至2013年底，中國建材集團所屬企業中，混合所有制企業占85%。混合所有制改革如果取得成功將帶來經營管理能力的提升。
中國建材業務規模為行業巨頭，屬于央企
公司于2005年成立，是中國建筑材料集團的核心企業。2006年中國建材在香港上市。公司主營業務包括水泥、輕質建材、玻璃纖維及復合材料、工程服務四大板塊。近幾年通過兼并重組與自建方式，中國建材業務規模大幅擴張。就市場地位而言，中國建材是全球最大的水泥生產商、商品混凝土生產商、石膏板生產商、風機葉片生產商。
2013年主要產品銷量、營業收入以及盈利穩步上升
2013年公司收入1182億，增長35%，凈利潤57.6億，增長3%。毛利率13%，凈利率5%。水泥熟料銷量285.1百萬噸，增長29.1%，商品混凝土銷量87.1百萬立方米，增長179.5%；石膏板銷量1,230百萬平方米，增長16.8%；玻璃纖維銷量82.2萬噸，增長3.7%。建材行業產能過剩導致產品價格戰嚴重，產品利潤率低。加上中國建材負債過高導致財務成本過重，壓制利潤增長。
2014上半年水泥熟料等建材價格好于去年同期
根據wind數據顯示，2014年水泥價格在一季度穩定在去年高位，二季度出現下滑，上半年全國水泥價格為340元/噸，好于去年同期。一方面水泥需求平穩增長，另一面供需關系因國家政策而改善。今年煤炭價格持續走弱，有利于水泥利潤率的穩定和提高。
國企改革有利于管理能力提升
7月國資委公布開展“四項改革”試點，六家中央企業納入首批試點。其中中國建材被列為國資委混合所有制經濟和央企董事會行使三項職權的雙項試點企業。截至2013年底，中國建材集團所屬企業中，混合所有制企業占85%。混合所有制改革如果取得成功將帶來經營管理能力的提升。
風險因素
投資主要風險：1、固定資產投資增速放緩，導致水泥需求增長放緩，水泥價格下降。2、國企改革進程緩慢。
編輯：ls
