摘要：為獲取企業(yè)發(fā)展所需資金、實現(xiàn)企業(yè)大發(fā)展，促進產業(yè)轉型升級，進行資本合作不失為一種快捷有效的方式。資本合作的目的是什么？如何獲取企業(yè)發(fā)展所需資金，實現(xiàn)企業(yè)質量大幅提升？何為實現(xiàn)企業(yè)質的提升？如何迅速實現(xiàn)這一目的？資本合作的方式有哪些？怎樣科學有效地進行資本合作中的風險管控？對此，中國砂石骨料網(wǎng)采訪了長城證券收購兼并部高級經(jīng)理孫昉，就以上問題進行了探討和交流。
砂石產業(yè)是我國工程建設領域用量最大的基礎性原材料。受國家加大基礎建設投資力度的影響，砂石行業(yè)迎來了高速發(fā)展的新契機，行業(yè)整體發(fā)展規(guī)模和經(jīng)濟效益快速增長。據(jù)中國砂石骨料網(wǎng)不完全統(tǒng)計信息顯示，截至今年10月底，全國建設砂石骨料消耗量已達到120.12億噸，市場表現(xiàn)依然延續(xù)了產業(yè)成長期的擴張?zhí)卣鳌５湍壳岸裕笆袠I(yè)非規(guī)模化生產仍為主體，整個行業(yè)在資源綜合利用、生態(tài)環(huán)境保護、工藝技術升級、產業(yè)化發(fā)展等方面尚不理想。從產業(yè)發(fā)展規(guī)律和當前政策背景的角度來看，技術水平落后、環(huán)保措施不到位、生產安全缺保障、資源綜合利用率不高、生產規(guī)模不合格的砂石礦山企業(yè)將被徹底淘汰出局，產業(yè)轉型升級是不可逆轉的發(fā)展潮流。為獲取企業(yè)發(fā)展所需資金、實現(xiàn)企業(yè)大發(fā)展，促進產業(yè)轉型升級，進行資本合作不失為一種快捷有效的方式。
資本合作的目的是什么？如何獲取企業(yè)發(fā)展所需資金，實現(xiàn)企業(yè)質量大幅提升？何為實現(xiàn)企業(yè)質的提升？如何迅速實現(xiàn)這一目的？資本合作的方式有哪些？怎樣科學有效地進行資本合作中的風險管控？對此，中國砂石骨料網(wǎng)采訪了長城證券收購兼并部高級經(jīng)理孫昉，就以上問題進行了探討和交流。
長城證券收購兼并部高級經(jīng)理孫昉
孫昉，2009年加入長城證券有限責任公司，歷任私募股權投資管理部項目經(jīng)理，投資銀行部并購業(yè)務高級經(jīng)理；主要承做了如下項目：中國再生資源開發(fā)有限公司借殼上市公司秦嶺水泥獨立財務顧問主辦人；上市公司天潤乳業(yè)發(fā)行股份購買資產并募集配套資金獨立財務顧問主辦人；上市公司通源石油收購大慶市永晨石油科技有限公司財務顧問項目負責人。
長城證券為上市公司并購重組財務顧問執(zhí)業(yè)能力A類券商，根據(jù)證監(jiān)會最新公開信息，截至2014年11月長城證券并購重組業(yè)務在國內100多家券商中排名第七。
孫總表示，企業(yè)與資本進行對接，主要是為了實現(xiàn)企業(yè)質量的大幅提升，促進產業(yè)升級；獲取企業(yè)發(fā)展所需資金；實現(xiàn)個人財富的大幅增值。何為實現(xiàn)企業(yè)質的飛越？孫總認為，至少要在以下幾個方面實現(xiàn)較大幅度的提升：第一，業(yè)務的爆發(fā)性增長與利潤率顯著提升。實現(xiàn)銷售收入的爆發(fā)增長，并在未來幾年保持穩(wěn)定快速增長；實現(xiàn)主營業(yè)務成本及三項費用的逐步降低或保持穩(wěn)定。第二，管理水平的大幅度提升。建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度并能夠高效運行，施行有效的員工激勵措施、積極的企業(yè)文化等。第三，公司治理結構優(yōu)化。實現(xiàn)股東、管理層、債權人等與企業(yè)利益相關方各自利益的協(xié)調統(tǒng)一。第四，擁有充足的發(fā)展資金。企業(yè)自有貨幣資金以及產生的現(xiàn)金流可以支撐企業(yè)擴大生產規(guī)模、技術升級所需。為迅速實現(xiàn)這一目的，須通過與同產業(yè)或產業(yè)鏈上下游優(yōu)秀上市公司進行資本層面的合作，從而實現(xiàn)企業(yè)在公司治理結構、業(yè)務、技術、管理、發(fā)展資金等方面的全面提升，實現(xiàn)企業(yè)質的飛越，從而實現(xiàn)整體行業(yè)的產業(yè)整合升級。
傳統(tǒng)企業(yè)在與上市公司資本對接時，存在多種合作方式。孫總簡單例舉了其中幾種：若企業(yè)年凈利潤在1000萬至5000萬元之間，上市公司可通過現(xiàn)金增資、受讓老股或換股等方式實現(xiàn)對標的企業(yè)的收購，標的企業(yè)管理層將保持相對穩(wěn)定，并獨立進行經(jīng)營管理，獲得發(fā)展資金以及業(yè)務、管理提升；若企業(yè)年凈利潤為5000萬元至1億元，上市公司主要通過換股方式實現(xiàn)對標的企業(yè)的收購，標的企業(yè)股東將成為上市公司第二大股東或具備較大影響力的股東，進入上市公司董事會，參與上市公司經(jīng)營管理；若企業(yè)年凈利潤在1億元以上，則以換股方式實現(xiàn)對上市公司的反向收購，標的企業(yè)股東成為上市公司的控股股東，從而實現(xiàn)對上市公司的控制，獲得資本運作平臺。
此外，對大多數(shù)企業(yè)而言，如何科學有效地處理資本合作中的風險管控仍是一大難題。在成功吸引資本之后，企業(yè)還需要認真考慮資本對接過程中存在的主要風險，包括承諾利潤無法實現(xiàn)風險、資產權屬風險、業(yè)績還原補稅風險、后續(xù)管理整合風險，等等。而對于該如何管控這些資本合作中蘊藏的風險，實現(xiàn)傳統(tǒng)企業(yè)與資本對接的雙贏，孫總表示將在由中國砂石骨料網(wǎng)（http://www.ip585.com/）主辦的首屆“中國砂石骨料行業(yè)投資發(fā)展（西南）論壇”上解疑釋惑。
首屆“中國砂石骨料行業(yè)投資發(fā)展（西南）論壇”將于11月20日-22日（20日報到）在成都家園國際酒店召開。本屆論壇由中國砂石協(xié)會指導、中國砂石骨料網(wǎng)主辦，并得到了中國建材規(guī)劃院、國家建材信息中心、中國建材西南水泥、貴州省預拌混凝土行業(yè)協(xié)會、長城證券并購部、水泥地理等單位的大力支持。論壇上，長城證券收購兼并購部高級經(jīng)理孫昉將做《利用資本紐帶實現(xiàn)產業(yè)騰飛》的主題演講，講解資本合作的目的和方式，分析行業(yè)內典型的產業(yè)整合案例，探討資本對接過程中的主要風險與管控，積極探索行業(yè)發(fā)展新模式。敬請期待！
西南論壇，開拓砂石骨料發(fā)展視野，議題精彩紛呈，不容錯過！
參會熱線：13616532521 屈曉雯
論壇時間：2014年11月20日-22日（20日報到）
論壇地點：成都機場路181號 家園國際酒店
編輯：金哲
